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在這一調查過程中，關注重點包括1）與子基金的運營機制是否存在較大差異，從而了解管理人對子基金的運作方式是否具有經(jīng)驗；2）與子基金的主要投資方向及領域是否重合或類似，及/或與子基金的投委會組成和表決機制是否重合，與子基金之間是否可能存在關聯(lián)交易及/或利益沖突，以及針對該等情形的的處置機制；3）與子基金是否存在核心團隊成員的重合，從而確認子基金的核心團隊成員能夠投入子基金運作的時間和精力。
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方與目標公司實際控制人、股東之間的對賭，其本身并不影響目標公司自身的經(jīng)營狀況，除涉及股權變動等而須結合《公》相關規(guī)定予以審視外，一般不涉及《公》的適用問題。
鑒于此，就投資方與目標公司實際控制人、股東之間的對賭，通常仍建議結合《合同法》《民法總則》等相關規(guī)定對該行為的效力進行合同角度的判斷。
另須注意的是，“對賭協(xié)議”的效力判定還受回購主體及被投資企業(yè)性質影響，如涉及國有企業(yè)、金融機構等特殊情形，“對賭協(xié)議”可能需要履行審批手續(xù)，進而可能導致“對賭協(xié)議”在完成審批手續(xù)之前未生效。
1、較高門檻


4 標的公司的經(jīng)營計劃、集團架構設計和投資方案； 民共和國外匯管理條例》第四十八條第（五）項等規(guī)定，可能面臨外匯管理機關要求責令改正，給予警告，對機構處30萬元以下的罰款，對個人處5萬元以下的罰款等。
如果創(chuàng)始人存在未及時登記的問題，在上市時通常需要中介機構論證和認定該等違規(guī)及處罰是否構成重大處罰以及相應的影響。
體時間是明確約定還是由普通合伙人/管理人自行決定（與普通合伙人/管理人留存和調配合伙企業(yè)收入有關）；3）投資人之間、投資人與普通合伙人之間具體的分配順序（體現(xiàn)了基金的結構化設計）；4）分配時的資金留存、分配后的回撥、非現(xiàn)金分配等。
而在成本分擔方面，包括但不限于1）子基金成本的具體項目及其收取方式（除管理費）；2）管理費的費率及收取方式；3）應由普通合伙人/管理人自行承擔的費用，及由其墊付費用的報銷方式；4）虧損分擔方式等。
2、員工持股計劃未按照“閉環(huán)原則”運行的，員工持股計劃應由公司員工持有，依法設立、規(guī)范運行，且已經(jīng)在基金業(yè)協(xié)會依法依規(guī)備案。



“對賭”、投資方與目標公司的股東、目標公司“對賭”等形式。
《紀要》中所稱的“對賭協(xié)議”外延相對較廣，既包括針對目標公司股權回購的對賭，也包括脫離股權回購的金錢補償對賭；即包括投資方與目標公司股東、實際控制人的對賭，也包括投資方與目標股權回購的方式以實現(xiàn)投資退出目的（“股權回購退出情形”）；二是當對賭條款觸發(fā)時，投資方通過承諾方現(xiàn)金補償或低價轉讓股權的方式以實現(xiàn)估值調整的目的（“估值調整情形”）。
那么當疫情遇到上述兩種情形時，是否可以適用不可抗力或情勢變更原則？筆者理解，就股權回購退出情形而言，假定其他適用條件均滿足的前提下，若因疫情導致業(yè)績目標未實現(xiàn)，承諾方可以主張不可抗力或情勢變更以阻卻回購條款的適用，若因疫情導致無法如期提交上市申請，承諾方亦可以主張不可抗力阻卻回購條款的適用，但疫情是否導致未來上市目標無法實現(xiàn)，可能爭議較大，需要有充足的證據(jù)證明之間的因果關系，否則無法適用不可抗力或情勢變更原則；就估值調整情形而言，假定其他適用條件均滿足的前提下，如當事人約定對賭條款對承諾方具有非常明顯的懲罰性，則疫情導致對賭條款觸發(fā)時，承諾方可以主張不可抗力或情勢變更，如當事支持了一審的判決。
“小馬奔騰”案早已塵埃落定，但在民法典即將生效之際，該案件對于共同債務的認定標準上仍具有一定的參考意義。
雙方共同簽字或者一方事后追認以及以其他共同意思表示形式所負的債務，屬于共同債務。
在此原則下，投資方務必加強事前風險防范，在對賭協(xié)議簽署時，盡可能要求對賭主體的共同簽字。
共簽會對交易的效率造成一定的影響，但不可否認的是，適當?shù)脑黾咏灰壮杀荆梢詼p少紛爭，避免事后無法舉證屬于共同債務而遭受損失，最終保障交易安全，提高交易效率。
如確實無法共同簽字，投資方務必要求對賭主體主動告知其配偶，私募股權基金公司保殼上文提及的海外信托的稅務規(guī)劃優(yōu)勢同樣適用于員工的海外股權激勵信托。
例如，員工股權激勵信托的存續(xù)時間一般為6至10年，相比家


（d）WFOE設立和存續(xù)期間存在違法違規(guī)情形（包括無法完成外匯登記，或者可能因辦理外匯補登記而導致重大行政處罰）。
民共和國外匯管理條例》第四十八條第（五）項等規(guī)定，可能面臨外匯管理機關要求責令改正，給予警告，對機構處30萬元以下的罰款，對個人處5萬元以下的罰款等。
如果創(chuàng)始人存在未及時登記的問題，在上市時通常需要中介機構論證和認定該等違規(guī)及處罰是否構成重大處罰以及相應的影響。
體時間是明確約定還是由普通合伙人/管理人自行決定（與普通合伙人/管理人留存和調配合伙企業(yè)收入有關）；3）投資人之間、投資人與普通合伙人之間具體的分配順序（體現(xiàn)了基金的結構化設計）；4）分配時的資金留存、分配后的回撥、非現(xiàn)金分配等。
而在成本分擔方面，包括但不限于1）子基金成本的具體項目及其收取方式（除管理費）；2）管理費的費率及收取方式；3）應由普通合伙人/管理人自行承擔的費用，及由其墊付費用的報銷方式；4）虧損分擔方式等。
在以上案例中，審核部門主要關注如下問題：員工持股計劃是否建立健全平臺內(nèi)部的流轉、退出機制以及股權管理機制；離職員工離開公司后的股份權益處置是否符合員工持股計劃的章程或相關協(xié)議的約定；離職員工股份鎖定期安排情況。



及上市后的鎖定期內(nèi)，員工所持相關權益擬轉讓退出的，只能向員工持股計劃內(nèi)員工或其他符合條件的員工轉讓。
鎖定期后，員工所持相關權益擬轉讓退出的，按照員工持股計劃章程或有關協(xié)議的約定移的實體業(yè)務或重要而無法被注銷；私募股權基金公司保殼已登記境外特殊目的公司在運營存續(xù)過程中，如果發(fā)生境內(nèi)居民個人股東、名稱、經(jīng)營期限等基本信息變更，或發(fā)生境內(nèi)居民個人增資、減資、股權轉讓或置換、合并或分立等重要事項變更后，應根據(jù)37號文的規(guī)定及時到外匯局辦理境外投資外匯變更登記手續(xù)。
（三）架構拆除后的外匯注銷登記


（四）聘請或者解聘為上市公司定期報告出具審計意見的會計師事務所；私募股權基金公司保殼????????對于有限合伙人的外部保底，由于屬非典型的保證擔保性質，一般應認定有效。
對于有限合伙型私募證券基金，外部保底亦違反相關監(jiān)管規(guī)則，建議盡量不約定該等外部保底條款，以免在私募基金的合規(guī)上遇到障礙。



4.期權登記私募股權基金公司保殼三、資本公積如何減資


外部。
私募股權基金公司保殼優(yōu)刻得的“特別表決權”安排，開創(chuàng)了科創(chuàng)板申報案例的先河。



為了滿足登記的需求，合伙人往往被要求簽署經(jīng)過簡化處理的合伙協(xié)議。
為避免出現(xiàn)爭議，建議對正在執(zhí)制權。
私募股權基金公司保殼1、外部人員的基本情況


9 決定集團公司或以集團公司資產(chǎn)、股權提供任何保證、抵押、質押、留置、其他擔保，或進行其他非主營業(yè)務的可能產(chǎn)生任何負債或或有負債的行為； 私募股權基金公司保殼參與持股計劃的員工因離職、退休、死亡等原因離開公司的，其間接所持股份權益應當按照員工持股計劃章程或協(xié)議約定的方式處置。



在首輪問詢后深交所未就該問題進行追問，崧盛股份已于2020年10月23日通過上市委會議，說明上述解釋已獲得深交所認可。
私募股權基金公司保殼019年9月將其持有的發(fā)行人持股平臺財產(chǎn)份額全部轉讓，本次轉讓已獲得合伙企業(yè)全體合伙人書面同意，并相應修改了合伙企業(yè)的合伙協(xié)議。
”持股平臺中的外部投資人若存在股東不適格情況，至遲需要在上會前對該問題進行清理。
敏感，在諾積金管理中心責令限期辦理；逾期不辦理的，處1萬元以上5萬元以下的罰款。
根據(jù)上述法律規(guī)定，用人單位負有為員工按時、足額繳納社會、住房公積金的法定義務，如未履行相應繳納義務，存在被處以“應繳社會費數(shù)額三倍的罰款”、“5萬元的罰款”的行政處罰。